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李志林:开启10年大牛市之路?贺宛男:监管风向

发表时间: 2019-09-09

  一个多月前的7月31日晚间,上交所突然宣布,科创板80余家企业“中止审核”,当时市场颇为震惊。稍后,上交所给出答案:原因是这些在审企业的财务报表已超过规定的有效期,补充财报后即可恢复审核。

  然而,一个多月过去了,眼看沪深两市3700家上市公司已全部披露2019年半年报,可这80余家企业,除了一小半(约30家)补充披露半年报,不再“中止”外,居然仍有46家处于“中止”状态。另有2家8月再报“中止”,有5家则干脆由“中止”变更为“终止”。

  8月7日,主营医学影像诊断设备的深圳贝斯达公司主动撤回材料,宣告“终止”。这家公司2015年在新三板挂牌,2017年7月申报创业板,2018年1月被发审委否决,今年3月再战科创板。别的不说,仅前三年3-4亿营收,1.4-1.5亿应收款,就够让人担忧的了,更别说研发费用占比仅5-7%,(须知已经上市的29家科创企业今年半年报研发比平均为12.55%,152家已受理的科创企业平均研发比为11.09%)。这样的企业知难而退还算有自知之明。

  接着,曾经谋求海外上市的上海新数网络,也于8月23日折戟科创板。与绝大多数科创企业至少经过2-3轮问询,并公开了问询内容不同,新数网络只经历了1轮问询,而且没有公开任何回复材料。看来是羞于见人。

  这两家公司均经过四轮问询,被称为“四试”考生。主营化学原料药的苑东生物倒是及时更新了2019年半年报,可来自政府补助收入的比重实在太高,前三年占利润的比重分别为39.81%、42.7%和40.46%,香港马会开码结果,且三年研发比为4.79%、3.72%、4.88%。

  早在7月11日已经过会的恒安嘉新,8月30日证监会却对其猛击一掌“不予注册”!据称,问题主要出在“特殊会计处理”上,金额1.5亿多元的4个合同均未回款、且未开具发票,居然确认为“收入”,还有诸如“会计差错更正”,股权转让等情节。真不明白如此明显的问题科创板上市委竟会轻轻放过。

  兴许是在恒安嘉信的处理上,上交所失了面子。终于,9月5日上会时,上交所上市委对北京国科环宇公司开出了第一张否决票。否决的主要原因是,公司对关联方存在较大依赖,关联交易比重很高,无法说明关联交易价格公允性。而关联方恰恰是一家“国”字头企业,即中国科学院空间应用工程与技术中心。

  自从7月底中央政治局会议明确提出“科创板要坚守定位”以后,人们发现,监管风向在悄悄转变。与之前科创板企业昂首阔步蜂拥而来不同的是,拟发企业和管理层都开始谨慎起来。从受理企业看,3月、4月、5月、6月分别为28家、69家、15家和27家,合计139家;而7月、8月分别为10家和3家,合计仅13家。在上会方面,6月上会31家,全部过会;7月上会11家,全部过会,但如上述,7月11日过会的恒安嘉信被证监会“不予注册”;8月上会4家,全部过会;9月5日上会两家,如上述其中一家国科环宇被否决。在发行方面,7月发行28家,募资413亿元;8月仅发行安博通1家,募资7.28亿元;9月目前已公布16日天奈科技发行5796万股,拟募资10.3亿元。从上交所公告的“项目动态”看,证监会已完成注册的也就热景生物和山石网科两家,分别发行1555万股和4505万股,规模均偏小。而多家已过会并提交注册的,证监会始终没有表态,不排除会出现第二家恒安嘉信。(金.融.投.资.报.)