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桂浩明:风险加速释放以时间换空间 指数未必大

发表时间: 2019-08-11

  进入8月份,沪深股市出现了较大的调整,上证综合指数跌破了2800点,补掉了2月25日留下的向上跳空缺口,深圳成指则破位9000点,也开始在封闭2月25日的缺口。回头来看,2月25日这天沪深股市联袂突破,将一个月之前开启的超跌反弹推进到全线反弹的状态,可以视为春季行情运行中的一个标志性事件。在5月6日两市双双跳空向下后,市场对后市走向的讨论,在很大程度上就集中在是否将回补2月22日向上跳空缺口这一点上,如果缺口不补,那么就也许还能够证明这波行情还没有走完,在经过相应的整理之后,还是有可能重拾升势。而如果缺口被补掉的话,那么恐怕就需要重新寻找底部支撑,在低位反复调整了。

  现在看来,虽然大盘在5月6日的缺口下方横盘了近三个月,期间也发动过几次比较有力度的上攻行情,上证综合指数一度也重返3000点,几乎把5月初的那个向下跳空缺口全部封闭,但终究还是功亏一篑。究其原因,一方面是人气不足,这突出表现在很少有增量资金介入,场内资金在原有的几个热门板块中兜圈子,无法挖掘出能够带领大盘有效上行的新的热点。而原有热门板块中还不时有股票“爆雷”,这就严重挫伤了投资者的操作积极性。另一方面,由于大环境仍然较为严峻,不确定因素还是比较多,使得人们对于后市难以形成稳定的预期。被认为具有市场走势风向标意义的北向资金,从去年以来一直呈明显的单向买入状态,但自4月份其就开始以卖出为主了,即便是在大盘跌到2900点一线以后,也没有出现持续的买入局面。当然,北向资金的动向只是代表了部分海外投资者的看法,未必有多大的权威性。但客观上它在市场上已经形成了很大的导向性作用,其影响力还是不可小觑的。

  也就在大盘处于横盘的时候,科创板正式开始交易了。作为资本市场增量改革的一个重要组成部分,科创板受到了各方面的关注,自然也吸引了相当一部分资金。从三周来的具体表现而言,科创板由于交易制度与主板等有较大的区别,在某种程度上具有相对的独立性,因此其走势是明显脱离大盘的。虽然一度也对大盘中的科创题材股票产生过相应的牵引作用,但总体上还是以走板块自身单独的行情为主。而当它与大盘的反差越拉越大时,各方面的风险也就显现出来了。在本周二股市全面下调的情况下,科创板尽管还勉强支撑了一段时间,但到后来还是整体重挫,这以后科创板行情就分化很严重了。这样一来,股市交易中已经不存在什么亮点了,交易重心的整体下移,使得投资者普遍对后市持谨慎心理,香港管家婆玄机彩图,并且也失去了在此刻演绎个股行情的兴趣与激情。

  当然,随着股市的下跌,特别是年初向上跳空缺口的被补,市场风险是得到了相当充分的释放,很多当初人们想到的利空,以及那些没有想到,甚至还无法想象的利空,在现在这个时候都得到了很充分的暴露。换个角度也可以说,投资者正面对着太多的利空。而只要没有进一步的利空,或者说风险的释放在现在这个时候已经进入到尾声,那么后市就不存在继续大幅度杀跌的可能。尽管说现在还不能轻易作出风险已经释放完毕的结论,但不管怎么说这方面的高潮应该是过去了。因此,在行情的走势上,也许接下来很大的一种可能是在2700点到2800点一线进行整理。整理的时间会比较长,但这更多是属于以时间换空间的行情,指数再大幅度下行的局面未必会出现。